Teatret startede i en baggård til Fiolstræde 28 i 1961 og åbnede den 13. august 1962. I 1970 flyttede teatret til Halmtorvet, hvor det blev afløst af Husets Teater i 1992. Teatret var "hjemløst", dvs. uden stationær scene i 1969 og 1970.

Teatret var oprindeligt et avantgarde-teater, - Danmarks første, der spillede samtidig dansk og udenlandsk dramatik af blandt andre absurde dramatikere som Samuel Beckett, Harold Pinter, Eugène Ionesco samt danske Finn Methling.

Blandt teatrets største succes'er de første år var Klaus Rifbjergs "Udviklinger", Klaus Rifbjerg og Jesper Jensens "Hvad skal vi lave?" og "Diskret Ophold", samt Becketts "Glade Dage", som med Bodil Udsen i den store monolog endda blev overført til TV.

Teatret blev startet af den arkitektstuderende Ole Leonardo Petersen og hans kone Merete samt skuespillerne Jan Zangenberg og Bodil Ellehammer. Arne Skovhus overtog ledelsen 1967 til 1972, hvorefter teatret var principielt kollektivt ledet frem til en kort direktørledet periode i 1992 til 1994, hvor teatrets økonomi fik det endelige grundskud.

Teatret havde i en kort periode under Arne Skovhus sin egen teaterskole, hvor blandt andre Hans Henrik Clemensen, Pierre Miehe-Renard og Litten Hansen er uddannet.

Denne lokation er blevet brugt i følgende film
Fantasterne (1967)